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Wissen, das Sie fürs Trading benötigen
Anlagezertifikate eignen sich als konservativer Depotbe-
standteil. Einige Produkte wie Bonus- und Discount-Zer-
tifikate können in Seitwärtsmärkten eine positive Rendite
erzielen. Durch die Auswahl der verschiedenen Strukturen
und die Möglichkeit, in verschiedenen Szenarien Rendite zu
erzielen, eignen sich Anlagezertifikate ideal zur Diversifika-
tion und Ergänzung eines klassischen Aktiendepots.
Fazit
Mit Zertifikaten lassen sich die unterschiedlichsten Risikoprofile
umsetzen. Von defensiven Produkten wie Garantie-Zertifikaten
über ausgewogene Produkte wie Discount- und Bonus-Zertifikate
bis hin zu sehr risikoreichen Hebelpapieren – alles ist machbar.
Quelle:
www.traders-mag.comB1)
Übersicht verschiedener Zertifikate-Produkte
Risiko
Rendite
Sicherheit
Garantie-Zertifikate
Discount- und
Bonus-Zertifikate
KO-Zertifikate, Mini-Futures u. a.
Index-, Outperformance-
und Sprint-Zertifikate
Express-Zertifikate
Defensive
Balance
Wachstum
Spekulation
Bonus-Zertifikat
• wird eine Sicherheitsschwelle
während der Laufzeit nie
berührt oder unterschritten,
wird ein Bonusbetrag ausgezahlt
• steigt Kurs über den Bonusbe-
trag, wird 1:1 am Basiswertkurs
partizipiert; auch wenn Sicher-
heitsschwelle während der
Laufzeit verletzt wird (Verluste
möglich)
• Risiko moderat bis mittel
Discount-Zertifikat
• „Rabatt“ auf den Aktienkurs
• Verzicht auf weitere Kursge-
winne ab einer bestimmten
Marke (Cap)
• liegt der Kurs per Laufzeitende über dem Cap, wird
der maximal mögliche Gewinn ausbezahlt; liegt er
unter dem Cap, wird der Basiswert ins Depot gelie-
fert oder es erfolgt ein Barausgleich
• fällt der Kurs per Ende der Laufzeit so weit, dass der
Discount aufgezehrt wird, entsteht ein Verlust
• Risiko moderat bis mittel
Index-Zertifikat
• nehmen 1:1 an der Entwicklung eines Index teil
• mittleres Risiko
• Sonderform Basket-Zertifikate: bilden einen Korb von
Aktien oder anderen Anlageprodukten 1:1 ab
Outperformance-Zertifikat
• überproportionale Teilnahme an Kursgewinnen durch
Partizipationsfaktor
• nach oben ist Faktor unbegrenzt gültig; unterhalb
des anfänglichen Kursniveaus bestehen Kursrisiken
im Verhältnis 1:1
• Wert entspricht bei Fälligkeit schlimmstenfalls dem
des Basiswerts
• mittleres Risiko
Sprint-Zertifikat
• ähnlich zu Outperformance-Zertifikaten
• notiert der Basiswert am Ende der Laufzeit zwischen
zwei Barrieren, profitiert der Anleger von einer über-
proportionalen Partizipation; dafür verzichtet er auf
weitere Gewinne ab einer bestimmten Marke
• mittleres Risiko
Was ist ein Basiswert?
Der Basiswert (Underlying)
ist der dem derivativen Fi-
nanzprodukt zugrunde lie-
gende
Bezugswert
(Ak-
tie, Anleihe, Währungspaar,
Edelmetall, Rohstoff oder In-
dex). Die Kursentwicklung
des Basiswerts ist ein maß-
geblicher Faktor bei der Be-
wertung von derivativen Fi-
nanzprodukten und wird mit
der Kennzahl „Delta“ gemes-
sen. Ein Delta von 1 sagt bei-
spielsweise aus, dass die
Wertentwicklung des De-
rivats 1:1 an der Wertent-
wicklung des Basiswerts par-
tizipiert, wenn alle anderen
Einflussfaktoren
konstant
bleiben. Eine weitere Einfluss-
größe ist die erwartete Stärke
der Kursschwankungen des
Basiswerts, welche im Laufe
der Zeit auftreten können. Die
sogenannte implizite Volati-
lität ist somit der Maßstab
für die Risikobewertung des
Basiswerts.
Heiko Geiger
Head of Public
Distribution
Europe bei der
Bank Vontobel
Europe AG