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Jetzt wird umgesetzt
mal imMonat. Es befragt hierzu rund
7000 Unternehmen aus dem ver-
arbeitenden Gewerbe, der Bauwirt-
schaft sowie dem Groß- und dem
Einzelhandel nach deren Erwar-
tungen. Das Geschäftsklima die-
ser Wirtschaftssektoren errechnet
sich als Durchschnitt der Beurtei-
lung der aktuellen Geschäftslage
und der Geschäftserwartungen für
die nächsten sechs Monate. Der ifo
Geschäftsklimaindex ist ein vorlau-
fender Indikator, der frühzeitig auf
konjunkturelle Wendepunkte auf-
merksam macht. Ein Wendepunkt
liegt vor, wenn sich der Indikator
dreimal hintereinander gegen den
bisherigen Trend entwickelt hat. In
der Regel reagiert die Börse positiv,
wenn der ifo Index steigt und somit
eine optimistische wirtschaftliche
Entwicklung signalisiert.
Weitere Market Mover
Werden neue Daten zum BIP oder
ifo bekanntgegeben, kann das den
Markt durchaus bewegen. Darüber
hinaus gibt es noch viele weitere
Wirtschaftsdaten, Konjunkturindi-
katoren und Nachrichten, die Kurs-
bewegungen auslösen können (siehe
Tabelle 1). Im kurzfristigen Bereich
sind hier insbesondere Notenbank-
sitzungen und Arbeitslosenzahlen
aus den USA zu nennen, sowie politi-
sche Termine (wichtige Volksabstim-
mungen oder Wahlen), die sowohl
im kurzfristigen Trading- als auch
im langfristigen Anlagebereich von
hoher Bedeutung sind.
Der Wirtschaftsindikator mit der
höchsten Marktrelevanz ist bei-
spielsweise der US-Arbeitsmarktbe-
richt beziehungsweise der sogenannte Nonfarm Payrolls
(NFP) Report, ein Arbeitsmarktbericht, der monatlich über
die neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirt-
schaft und die Arbeitslosenquote informiert. Er wird
vom Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht und
besteht aus zwei Teilen: Der Haushaltsbericht repräsen-
tiert die Umfrageergebnisse der privaten Haushalte über
das Arbeitskräftepotenzial und die gesamte Beschäf-
tigung, woraus die Arbeitslosenquote hervorgeht. Der
Unternehmensbericht liefert Informationen über die
Beschäftigungssituation (Anzahl der neu geschaffenen
Jobs) sowie die Entwicklung der Stundenlöhne und die
geleisteten Wochenstunden basierend auf der Befragung
von 400 000 Betriebsstätten. Die Marktteilnehmer legen
Wichtige politische Entscheidungen, bei denen der Ausgang scheinbar imVorfeld klar ist, bergen
besonders großes Überraschungspotenzial, wenn es doch anders kommt. Das zeigte im Juni
2016 (linker Pfeil) das überraschende Brexit-Votum in Großbritannien. Bei der US-Wahl (rechter
Pfeil) drehte dagegen die Marktstimmung sehr schnell von negativ auf positiv. Im Vorfeld konn-
te man das typische Muster von „Buy the Rumor“ beobachten. In Erwartung eines Bremain und
des Siegs von Hillary Clinton kauften die Marktteilnehmer jeweils im Vorfeld den Markt hoch.
B2) Erwartungshaltung beachten
Der ifo Geschäftsklimaindex ist einer der wichtigsten Market Mover für den deutschen Ak-
tienmarkt. Er ist ein vorlaufender Indikator, der frühzeitig auf konjunkturelle Wendepunkte
aufmerksam macht.
B1) ifo Index
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
ifo Geschäftsklima
Beurteilung der wirtschaftlichen Lage
Wirtschaftserwartungen