74 SCHLÜSSELKONZEPTE Mean Reversion Der Begriff „Mean Reversion“ (Mittelwertrückkehr) wird auch mit den Worten „What goes up, must come down and vice versa“ umschrieben. Das bedeutet, dass Extremsituationen wie einem Crash an den Aktienmärkten eine Korrektur nach oben folgt. Mean-Reversion-Muster finden sich auf verschiedenen Zeitebenen und zeigen sich besonders deutlich in Seitwärtsphasen (siehe Bild 1). Das Erfolgsprinzip der Mean Reversion wird in sehr vielen Handelssystemen verwendet. Nicht immer wird das Grundprinzip konkret so benannt, doch jedes System mit einem überkauften oder überverkauften Markt und der entsprechenden Gegenposition folgt der Idee der Mean Reversion Trading mit der Advanced-Decline-Line (ADL) Die ADL gehört zu den Gesamtmarktindikatoren. Passend dazu dient die ADL zur Analyse eines Index, einer Branche oder einer speziellen Gruppe von Aktien. Der ADL-Indikator zeigt eine Differenz der gestiegenen und gefallenen Aktien des Marktes. Die dahinterstehende Idee ist einfach, denn ein Trend ist gesund, wenn möglichst viele Aktien des Index sich trendkonform bewegen. Die ADL soll mögliche Divergenzen zum Kursverkauf aufzeigen. ADL schneller als der Index Gelegentlich funktioniert die ADL sogar als Vorläufer des Marktes. Je länger ein Aufwärtstrend läuft, desto wahrscheinlicher ist es, dass einzelne Aktien nicht mehr neue Hochs erzeugen können. Die Verzerrung zwischen ADL und Kursverlauf wird noch größer, wenn einzelne Aktien des Marktes eine sehr hohe Index-Gewichtung aufgrund ihrer Marktkapitalisierung besitzen. Ein aktuelles Beispiel gibt es mit Google oder Apple im NASDAQ100-Index. Bullishe Schwergewichte können einen Index nach oben ziehen, obwohl der Gesamtmarkt schon zur Schwäche tendiert. Die Schwäche wird allerdings durch die ADL dann als bearishe Divergenz überdeutlich. Die gleiche Systematik gibt es natürlich in umgedrehter Form für einen Abwärtstrend. ADL = (Summe der gestiegenen Einzelwerte) – (Summe der gefallenen Einzelwerte) WISSENSWERTES AUF EINEN BLICK Schlüsselkonzepte* In der Rubrik „Schlüsselkonzepte“ erläutern wir grundlegende, vor allem für das Verständnis unserer Strategieartikel notwendige Konzepte des Tradings. Ziel ist es, Einsteiger an komplexe Strategien heranzuführen und zugleich Fortgeschrittenen die Möglichkeit zu geben, ihre Erinnerung aufzufrischen. TRADERS´ 05.2023 Unabhängig davon, welche Periode bei einem Gleitenden Durchschnitt eingestellt wird, pendelt der Kurs immer um diesen herum. Entfernt sich der Kurs zu weit von seinem Durchschnitt, dann zieht ihn später ein unsichtbares Gummiband wieder dorthin zurück. Quelle: www.stock3.com B1 Grundprinzip der Mean Reversion
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