37 TRADERS´ 05.2023 ADVERTORIAL Prämie bietet. Dabei gilt natürlich: je volatiler die Aktie und das aktuelle Marktumfeld, desto höher die Prämie, aber desto höher auch das Risiko der Andienung. Sind diese Kriterien erfüllt, verkauft man den Put und hält die Füße still – daher übrigens der Name „Stillhalter”. Wenn unser Hauptszenario aufgeht und die Aktie nicht unter den Strike fällt, wird der Put am Ende der Laufzeit wertlos verfallen. Pech für den Käufer, der die Prämie quasi „umsonst” ausgegeben hat und Glück für uns, da wir die Prämie behalten können und gleichzeitig mit dem nun wieder freigewordenen Kapital erneut auf die Suche nach einem neuen Put gehen können, um wieder eine Prämie zu kassieren. Welche Renditen sind realistisch? Anleger, die bisher noch nicht mit dem Verkauf von Put-Optionen vertraut sind, dürfte interessieren, welche Renditen mit Cash Secured Puts realistisch sind. Auch wenn es hierzu keine pauschale Aussage geben kann, da jeder Trader unterschiedliche Präferenzen hinsichtlich Aktienauswahl, Risikolevel und Laufzeit hat – eine zweistellige Rendite pro Jahr ist bei einem disziplinierten Vorgehen realistisch. Abbildung 1 zeigt einige Put-Optionen auf unterschiedliche US-Aktien samt Strike, Laufzeit und der sich daraus ergebenden Rendite pro Jahr, die sich aus der Hochrechnung der Prämie und der jeweiligen Laufzeit auf das gesamte Jahr ergibt. Auch wenn man mit dem Verkauf von Put-Optionen weniger Timing-Skills benötigt als beim direkten Handel mit Aktien oder Futures – eines sollte man nicht tun: Puts in einem Bärenmarkt zu verkaufen. Wer nämlich Versicherungen auf Aktien in einer Marktphase verkauft, in der die Abwärtstrends überwiegen, muss damit rechnen, Aktien angedient zu bekommen und zwar mitten im freien Fall. Zwar kann man vor Andienung Puts glattstellen und in neue Puts mit tieferen Strikes „rollen”, allerdings sind Verluste im Bärenmarkt letzten Endes vorprogrammiert. Aus diesem Grund braucht jeder Put-Verkäufer ein klares Regelwerk, das definiert, wann keine Puts verkauft werden. Prämien aus Put-Optionen – die bessere Dividende Wer regelmäßige Einnahmen mit seinem Kapital erwirtschaften möchte, sollte sich mit dem Verkauf von PutOptionen beschäftigen. Die Idee dahinter ist simpel: Der Anleger wird zum Optionsverkäufer und agiert wie eine Versicherung: Er verkauft Versicherungspolicen (Put-Optionen) an seine Geschäftspartner (Put-Käufer), die sich gegen einen Kursverfall einer Aktie absichern möchten. Die dabei anfallende Prämie darf er behalten und als eine Art Dividende kassieren und das immer wieder. Schlechter als ein Direktinvestment in Aktien ist ein Put-Verkauf nie, denn die Prämie darf man auf alle Fälle behalten. Auf diese Weise lassen sich regelmäßige Einnahmen und eine attraktive Rendite erwirtschaften – und das auch in leicht fallenden oder seitwärts laufenden Märkten. T1 Rendite unterschiedlicher Puts auf US-Aktien Stillhalterstrategien bieten attraktive Renditen bei reduziertem Risiko gegenüber dem Direktinvestment in Aktien. Quelle: Banx Aktie Aktienkurs Put Strike Abstand Strike zum Aktienkurs Laufzeit Prämie pro Kontrakt Rendite p.a. MO 46,87 42,5 9% 36 Tage 32 7,6% MMM 102,76 90 12% 36 Tage 88 9,9% INTC 28,24 25 11% 36 Tage 32 13,0% NEM 46 42,5 8% 36 Tage 77 18,4% COIN 64,47 40 38% 43 Tage 180 38,2% Die CME Group engagiert sich seit Langem für die Erfüllung der Finanzrisikomanagement-Anforderungen ihrer Kunden in der gesamten EMEA-Region. Die ersten Börsengeschäfte auf CME Globex, gleichzeitig auch die ersten elektronischen Futures-Transaktionen, wurden 1992 an Terminals in London und Paris geschickt. Sie sind allerdings schon seit 1979 in London präsent. Sie vergrößern laufend den dortigen Mitarbeiterstab, um die sich herausbildenden Anforderungen ihrer Kunden in ganz Europa, dem Nahen Osten und Afrika erfüllen zu können. Den Kern der CME Group bilden heute vier bedeutende Terminbörsen: CME, CBOT, NYMEX und COMEX. Sie bieten eine einmalige Kombination aus den führenden globalen Benchmarks und eine wachsende Palette an regionalen Produkten in allen Anlagesegmenten.
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