36 TRADERS´ 05.2023 Cash Secured Puts erfreuen sich einer steigenden Beliebtheit unter Anlegern hierzulande – und das aus gutem Grund: Mit dem Verkauf von Put-Optionen lassen sich nämlich auskömmliche Renditen erwirtschaften – auch dann, wenn der Aktienmarkt gar nicht steigt oder sogar leicht fällt. Wie das geht, erfahren Sie im nachfolgenden Beitrag. ADVERTORIAL Optionen sind kein Hexenwerk Bevor wir uns in die Details stürzen, eine Entwarnung vorweg: Optionen sind standardisierte, börsengehandelte Kontrakte und müssen nicht unbedingt kompliziert sein. Im vorliegenden Beitrag fokussieren wir uns auf Put-Optionen. Aber was ist ein Put überhaupt? Der Käufer einer Put-Option auf eine Aktie hat das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, 100 Aktien zu einem bestimmten Preis (dem Basispreis bzw. Strike) in einem bestimmten Zeitraum (der Laufzeit des Puts) zu verkaufen. Kauft ein Anleger einen Put zum Basispreis von 100 USD und die zugrundeliegende Aktie fällt auf 90 USD, hat er das Recht, seinen Put „auszuüben“ und die Aktien zu 100 USD zu verkaufen. Für genau diese Absicherung bezahlt der Put-Käufer eine Prämie – nämlich den Preis des Puts. Woher kommt die Prämie? Um zu verstehen, wie man aus dem Verkauf von Puts regelmäßige Einnahmen generieren kann, wechseln wir nun die Seiten: Wir agieren hier nicht als Käufer, sondern als Verkäufer des Puts. Durch den Verkauf eines Puts sind wir folglich verpflichtet, 100 Aktien zu einem bestimmten Preis (dem Strike) in einem bestimmten Zeitraum zu kaufen, falls der Put von dem Käufer ausgeübt wird. Ein Put wird automatisch ausgeübt, wenn der Aktienkurs am Verfallsdatum der Option unter dem Basispreis des Puts liegt. In seltenen Fällen kann der Put auch vorzeitig ausgeübt werden, wenn die Aktie während der Laufzeit des Puts den Basispreis unterschreitet. Das Kapital für die mögliche Ausübung müssen wir in Cash vorhalten, daher der Name „Cash Secured Puts”. Die Strategie: Put verkaufen, Prämie kassieren und wiederholen Der Ablauf bei der Cash Secured Puts-Strategie ist immer gleich: Man wählt eine Aktie aus, die fundamental attraktiv ist und technisch in einem Aufwärtstrend verweilt. Im nächsten Schritt wählt man eine Put-Option aus, deren Strike unterhalb des aktuellen Kurses liegt (zum Beispiel unterhalb einer wichtigen Unterstützungszone) und für die Laufzeit von etwa 30 bis 60 Tagen eine ausreichende Zweistellige Renditen in jeder Marktphase – mit dem Verkauf von Puts klappt`s! Eugen Beisel Geschäftsführer BANX GmbH
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