31 TRADERS´ 05.2023 dass es in der Regel durch Gebühren und Slippage wieder aufgefressen werden würde, egal mit welchen Produkten die Strategie konkret umgesetzt wird. Will man die Strategie etwa mit DAX-ETFs umsetzen, wird man feststellen, dass der Spread typischerweise in genau dieser Größenordnung liegt. Bei Futures liegt die Kostenbelastung in der Regel deutlich niedriger, allerdings treten auch hier Probleme auf, die eine profitable Umsetzung der Strategie sehr fraglich erscheinen lassen. Future-Kurse entwickeln sich nicht immer eins zu eins zum Kassamarkt. Aber selbst, wenn die Strategie nach Kosten marginal profitabel sein sollte, wird im Vergleich zu dem kleinen Tagesgewinn von 0,04 Prozent vor Kosten ein sehr großes Risiko eingegangen. An einzelnen, außergewöhnlichen Tagen zeigt der DAX große Schwankungen, die einem Vielfachen des durchschnittlichen Tagesgewinns entsprechen. An einem einzelnen, besonders schlechten Tag kann die Strategie also einen schweren Verlust einfahren. Der DAX bräuchte unverhältnismäßig lange, um den Verlust wieder auszugleichen. Fazit: Die Existenz des Overnight Effects wurde in zahlreichen wissenschaftlichen Untersuchungen bestätigt. Aktienkurse neigen dazu, tagsüber zu sinken und über Nacht, wenn die Börsen geschlossen sind, zu steigen. Auch eine Auswertung der DAX-Entwicklung seit 1994 für diesen Artikel bestätigt diese Erkenntnis (siehe Bild). Der Effekt ist allerdings so gering, dass er sich unter Berücksichtigung von Kosten, Slippage und dem eingegangenen Risiko in der Regel kaum profitabel ausnutzen lässt. Denn um die Strategie umzusetzen, muss täglich zweimal gehandelt werden, was ungefähr 520 Transaktionen pro Jahr entspricht. Den beiden täglichen Transaktionen steht ein durchschnittlicher Tagesgewinn von gerade einmal 0,04 Prozent vor ADVERTORIAL B1 DAX-Performance seit Anfang 1994 Auch für den DAX lässt sich der Overnight Effect bestätigen. DAX-Overnight verzeichnet den höchsten Gewinnzuwachs, während DAX-tagsüber ein Underperformer ist. Quelle: stock3.com Kosten gegenüber. Eine profitable Umsetzung der Strategie durch private Trader dürfte in der Regel ausscheiden. Weitere fundierte Analysen von erfahrenen Börsenexperten erwarten Sie auf stock3, der Finanzmarktanalyse- und Tradingplattform. Mit einem exklusiven Abonnement von stock3 haben Sie Zugriff auf exklusive Analysen und Trading-Setups von allen stock3-Experten und profitieren gleichzeitig von den technischen Features des stock3 Terminals. Probieren Sie es aus: Wir schenken Ihnen einen Monat stock3 Plus, stock3 Tech, stock3 TechAdvanced oder stock3 Ultimate*. Lösen Sie jetzt Ihren Gutscheincode S3TRADERS23 ein. * Der Rabatt bezieht sich auf die erste Abrechnungs-Periode für das einmonatige Abonnement von stock3 Tech, stock3 TechAdvanced, stock3 Ultimate oder stock3 Plus, gilt einmalig, kann nicht auf bestehende Abonnements angewendet und nicht mit anderen Aktionen kombiniert werden. Der Rabatt wird immer auf den endgültigen Rechnungsbetrag gewährt. Bei einem Upgrade ist dies der Restbetrag nach Verrechnung des jeweiligen Upgrades. Der Gutscheincode ist gültig bis einschließlich 30.06.2023. Mit Ablauf der rabattierten Mindestvertragslaufzeit erfolgt eine monatliche Verlängerung zu den regulären preislichen Konditionen, die Ihnen bei Vertragsabschluss angezeigt werden.
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