25 INSIGHTS den Verlust und lässt den Sprecher gut aussehen, doch mit der Realität hat das nichts zu tun. Es ist vielmehr so, dass der Händler Geld verloren hat und seine Anlagethese oder sein Timing – oder beides – falsch waren. Die Position hat kein Gewinnpotenzial und sollte zurückgefahren werden. Bei einem Hedgefonds dagegen geht es den Beteiligten nur um eines: Performance. Ein Hedgefonds unterliegt weniger strengen Anlagekriterien und hat damit mehr Handelsfreiheiten. Er kann sowohl Long- als auch Short-Positionen aufbauen und sie kurz oder langfristig halten – ganz nach Belieben. Diese Freiheit lässt sich der Manager fürstlich bezahlen – oftmals auch mit einer Gewinnbeteiligung. Die Performance des Hedgefonds hängt also stark vom Know-how und der Entscheidungsqualität des Managers ab. Nur die besten Trader bekommen überhaupt die Möglichkeit, einen Hedgefonds aufzubauen. Das Anforderungsprofil eines Hedgefondsmanagers ist extrem und die Geldgeber verhalten sich oft illoyal. Stimmt die Performance nicht, dann ziehen sie ihr Kapital schnell wieder ab. Der Erfolgsdruck, der auf dem Manager lastet, ist deshalb höher als beimManager eines Standardfonds. Die wichtigste Regel heißt: Der Hedgefonds muss immer Geld verdienen und mögliche Verlustpositionen müssen sofort zurückgefahren werden – dann kann einem nichts passieren. Das Ganze funktioniert folgendermaßen: • Wenn der Manager die richtige Idee hatte, aber diese zu früh umgesetzt wurde, kann das nur eines bedeuten: Er hat Geld verloren oder viel weniger verdient, als zu erwarten war. • Wenn der Manager sich zwar für eine gute Aktie entschieden hat, der Gesamtmarkt sich aber nicht um die Fundamentaldaten schert, dann verliert der Manager trotz guter Aktie Geld. • Wenn der Manager mit einer Short-Strategie in der Bredouille ist, aber der Markt sich schließlich doch bullisch bewegt, dann bedeutet dies, dass die ShortPosition hätte ausgestoppt werden müssen. • Wenn der Manager eine Aktie mit langfristigemWachstumspotenzial ausgewählt hat, worauf der Markt nur nach langem Zögern reagiert hat, dann hat der Manager zwischenzeitlich kein Geld verdient. Es droht eine Underperformance zum Vergleichsindex. Bei einem Hedgefonds zählen nur Gewinne und Verluste! Und nicht die Geschichten, mit denen der Manager seine jeweilige Handlungsweise rechtfertigt. Wenn er Ausreden erfindet, um seine Verluste zu entschuldigen – „ich war zu früh dran“ oder „der Markt akzeptiert einfach nicht mein Setup“ –, dann verteidigt er damit nur sein Ego. Das wirft die Frage auf, ob er zu viel Zeit in Talkshows oder mit Geschäftsterminen verbrachte und es versäumte, genügend Zeit auf Performance und ein zuverlässiges Risikomanagement zu verwenden. Was können Sie von Hedgefondsmanagern lernen? Konzentrieren Sie sich auf das, was ammeisten zählt. Entwickeln Sie einen strukturierten Arbeitsablauf und lassen Sie sich nicht davon abbringen. Betreiben Sie ein solides Risikomanagement. Sorgen Sie sich nicht darum, ob Sie TRADERS´ 02.2023 Jeden Donnerstag auf YouTube Dein Show-Host Timo Baudzus führt dich ab sofort jeden Donnerstag durch brandaktuelle Börsen- themen. Freue dich auf spannende Einblicke, inspirierende Interviews und vieles mehr! ETF- und Börsenwissen auf YouTube extraETF Börsenshow Zur Börsenshow Anzeige
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